Инвестиции в палладий

Из драгоценных металлов наблюдаю обычно за золотом, серебром и платиной. Недавно обратил внимание еще на один замечательный редкий металл - палладий. Чем же он примечателен?

Большинство людей не понимают, насколько редки эти элементы. Еще меньше понимают, что без драгоценных металлов все в нашей жизни было бы совершенно иным. Сегодня для производства почти каждого продукта используются драгоценные металлы в той или иной форме.

Имея реальное понимание того, насколько дефицитны некоторые из этих металлов, аргумент в пользу инвестиций в драгоценные металлы начинает иметь смысл. Существует один драгоценный металл, который является одним из самых непонятных и редких элементов, которые будут добываться. Я говорю о палладии.

Палладий является “металлом платиновой группы” или “платиновой группы элементов”. Металлы платиновой группы - включающие в себя платину, палладий, родий, рутений, иридий и осмий - имеют схожие физические и химические свойства. Как полезные ископаемые эти металлы обычно встречаются вместе, так что они почти всегда добываются вместе.

Палладий впервые был использован человеком много веков назад. Но после 1970-х годов химики открыли секрет, благодаря которому металл стал использоваться в устройстве, которое, в конечном счете, стало использоваться в каждом автомобиле в мире.

Одним из наиболее интересных свойств палладия является его способность поглощать водород. Водород, который проходит через палладий, попадает в ловушку в промежутки между атомами металла. И как губка палладий поглощает объем водорода, превышающий свой вес в 900 раз.

Это делает палладий идеально подходящим для использования в автомобильных каталитических нейтрализаторах, химически преобразующих вредные углеводороды и окиси углерода в менее вредные вещества.

Растущая озабоченность по поводу загрязнения окружающей среды и последующего американского природоохранного законодательства в 1970-х годах вызвало быстрый рост инноваций в технологиях сокращения автомобильных выбросов. И благодаря своим уникальным физическим характеристикам, палладий вскоре стал неотъемлемой частью автомобильных каталитических нейтрализаторов.

Это обстоятельство резко увеличило спрос. К середине 2000 года цена палладия превысила $ 1100 за унцию. В результате производители автокатализаторов были вынуждены заменить палладий на платину, которая обладает теми же свойствами, но которая была намного дешевле в то время.

С тех пор цена платины выросла до максимального значения 2200 $ за унцию, прежде чем в 2008 г. случился глобальный откат. Но и сейчас цены на платину по-прежнему очень высоки -  1700 $ за унцию, в то время как палладий стоит сейчас 700 $ за унцию. И как следствие, мировая индустрия автокатализаторов переключилась обратно на палладий! 

По данным Геологической службы США, всего около 200 тонн палладия производится ежегодно. По сравнению с мировой добычи золота и серебра, это просто капля в море.

Палладий, как и все другие драгоценные металлы, очень редок на планете. Но еще реже месторождения палладия, где его выгодно добывать с экономической точки зрения.

Наиболее обширные месторождения находятся всего в двух регионах, Бушвельд магматического комплекса в Южной Африке и Норильского комплекса в России. В результате, 80% палладия в мире поступает из России и Южной Африки.

После снижения в 2008 году после глобального финансового кризиса, мировой спрос на палладий увеличилась на 40% за два года.

Еще одна важная причина резкого снижения цен на палладий в 2000 году – распродажа российских запасов металла.

Россия начала накопление металла несколько десятилетий назад. А так как цены на палладий увеличились на 400% между 1998 и 2000 годах, Россия продала металл из своих запасов для получения прибыли. Это создало немедленный избыток на рынке, что вызвало резкое падение цен в течение многих лет.

Фактический размер российских запасов государства уже давно в строжайшем секрете. Но официальные источники сообщили СМИ, что запасы палладия в России сейчас на исторически низких уровнях. В прошлом году экспорт палладия упал до самого низкого уровня с 1990 года. 

Эксперты прогнозируют в 2012 году очень низкий уровень российских поставок  палладия на рынок.

В декабре 2011 г. российский горнодобывающий гигант «Норильский никель» заявил, что производство палладия может упасть на 3% в 2012 году. Хотя это лишь небольшое падение, но Норильский никель производит более 40% палладия в мире. Это означает, что данное сокращение объемов производства может привести к значительному глобальному дефициту предложения при том, что общий спрос на палладий резко возрастает.

Резкое увеличение спроса наряду с сокращением поставок из России, создало на мировом рынке палладия дефицит предложения. Barclays Capital оценивает дефицит в этом году 275 000 унций.

По данным Credit Suisse Group AG, спрос будет превышать предложение как минимум до 2015 года.

В результате, многие аналитики ожидают более высоких цен на палладий в ближайшей и среднесрочной перспективе.

Источник: http://seekingalpha.com

Перед данными по ВВП США

       Всю прошлую и эту недели рынки практически никуда не продвинулись. и консолидируются у достигнутых уровней. Эпопея с QE2 уже набила оскомину и многие инвесторы закрывают часть позиций в преддверии очередного заседания комитета по открытым рынкам ФРС.
       Кстати, ФРС решила даже провести "общественный опрос" на тему объемов КуЕ)). Опрос ФРБ Нью-Йорка первичных дилеров Уолл-Стрит показал: 4 из 18 за эмиссию в 1 трлн. за полгода, остальные - за 600-900 млрд.
       Вчера торги стартовали с повышения основных биржевых индексов, что было связано с позитивной статистикой. Число первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе снизилось и составило 434 тыс. Это стало большой неожиданностью для рынка, который ожидал значение этого показателя на уровне 455 тыс. Обычно в течение почти всего года число обращений находится выше уровня в 450 тыс., а свежие данные говорят о достижении этим показателем минимального уровня за последние три месяца. Данные позитивны, но большинство инвесторов сейчас не отказалось бы и от более скромных данных, поскольку на рынке появились спекуляции о том, что Федеральная резервная система поддержит рынок не на $1 трлн., а на $200-300 млрд.
       Также и с сегодняшним ВВП. Хорошие данные поставят под сомнение идею количественного смягчения, а это чуть ли не единственный повод роста рынков последних двух месяцев.

История с банками

        В среду появились сообщения о решении генеральных прокуроров всех 50 штатов и округа Колумбия провести официальное расследование, касающееся нарушений, допущенных американскими финансовыми компаниями при лишении жилья должников по ипотеке.
Представители властей предполагают, что во время рецессии 2007-2009 г.г. банки, выдавшие ипотечные кредиты, использовали подложные документы для того, чтобы лишить должников права собственности на дома. Возможно, это было связано с тем, что через руки подписывавших документы лиц ежедневно проходили бумаги по сотням дел, и сотрудники банков не могли должным образом проверить все заявки.
       Невозможность для банков доказать, что изъятый у заемщика залог (в данном случае жилая недвижимость) носили законный характер, заставляет финансовые учреждения в массовом порядке отказываться от процедуры отчуждения у владельца объектов залога, который фигурирует в договоре займа.Если в ближайшее время, ситуация не разрешится, это может привести к тому, что залоговые объекты, которые находятся на балансе банков и имеют определенную рыночную стоимость, окажутся полностью неликвидными, в результате чего банкам необходимо будет сделать новую переоценку.Предварительные расчеты показывают, что если более 6 миллионов домов, находящихся   в рамках процесса изъятия за неуплату ипотечных кредитов, не смогут стать предметами залога, это не только принесет банкам многомиллиардные убытки, но и может полностью парализовать весь ипотечный рынок США.Возможно даже его разрушить.Помимо всего прочего, побочным эффектом вполне может стать новая волна кризиса доверия в банковском секторе.Все находятся в состоянии растерянности и никто не понимает, почему все произошло так внезапно.
       JPMorgan и Bank of America подешевели на 2.8% и 5.2% соответственно, Citigroup и Wells Fargo на 4.5% и 4.2% соответственно.
       После закрытия Google сообщила о росте прибыли по итогам III квартала до 2.17 млрд долл или до 6.72 долл на акцию против 1.64 млрд долл или 5.13 долл на акцию за аналогичный период прошлого года. За исключением единоразовых статей баланса прибыль Google составила 7.64 долл на акцию. Выручка компании выросла до 5.5 млрд долл. Аналитики прогнозировали прибыль Google на уровне 6.69 долл на акцию и доходы в размере 5.3 млрд долл. На постмаркете акции компании подорожали на 9%.
       AMD сообщила о сокращении квартальных убытков до 118 млн долл или до 17 центов на акцию против убытков в 128 млн долл или 18 центов на акцию годом ранее. Доходы компании выросли до 1.62 млрд долл против 1.4 млрд за аналогичный период прошлого года. Скорректированная прибыль составила 15 центов на акцию. Аналитики прогнозировали прибыль компании на уровне 6 центов на акцию с учётом единоразовых статей баланса и доходы в размере 1.6 млрд долл. В текущем квартале AMD ожидает сохранения доходов «примерно на том же уровне». На постмаркете акции компании подорожали на 5%.
      В 16.15 мск ожидается выступление Б.Бернанке, от которого многое зависит. Подтверждение или сомнение по поводу монетарного стимулирования могут вызвать как дальнейший рост так и разворот рынка. 

Эйфория количественного смягчения

Продолжается всеобщая эйфория от ожиданий нового раунда смягчения денежной политики ФРС. Из-за падения стоимости денег все растет и пузырится. На фоне QE2 реакция на статистику носит обратный характер. К примеру, рост безработицы вызывает рост ожидания вертолетов с горячими свежеотпечатанными банкнотами, а значит рост. Начавшийся сезон отчетности также поддерживает рынки. Alcoa, Intel, JPM отчитались лучше прогнозов. Сегодня после закрытия выйдут данные по AMD, Google.
Индекс S&P500 преодолел очередное сопротивление 1170 пунктов. При закреплении на этом рубеже, следующая остановка 1200.

К новым высотам или боковик forever

       Три дня коррекции сменились в пятницу сильным ростом на фоне опубликованных данных по заказам на товары длительного пользования, выросшим на 2%, что превысило прогнозы в два раза; а также по продажам новых домов, которые  увеличились в августе на 0,288 млн (0,276 млн в июле).
       Индекс S&P500 подошел к следующему важному уровню сопротивления 1150 пунктов. В целом рынок продолжает пребывать в неопределенности. В условиях сложившейся перекупленности наиболее вероятен "медвежий" сценарий. Если на следующей неделе S&P не удержится выше 1130 пп., то скорее всего отправится к нижней границе сложившегося в последние месяцы торгового диапазона 1040-1130 пп.

В ожидании

       Рынок закрылся вчера в плюсе на фоне ожиданий продолжения ФРС программы количественного смягчения. Национальное Бюро Экономических Исследований США сообщило, что рецессия в Штатах закончилась в июне 2009 года. По данным Бюро, рецессия продолжалась 18 месяцев (декабрь 2007 - июнь 2009). А то что мы наблюдаем сейчас - это восстановление,  хотя и низкими темпами. S&P 500 пробил сопротивление и установил новый четырехмесячный максимум. 
       На горизонте пока больше позитива, чем негатива. Но вероятнее всего вопрос о QE2 будет перенесен на следующее заседание в ноябре и поэтому мы можем сегодня увидеть начало разворота вниз. Ждем решение ФРС.

Консолидация продолжается

       На мировых фондовых рынках продолжается консолидация. Индексы все еще находятся вблизи локальных максимумов и импульса для продолжения роста пока нет.
       Ключевыми факторами текущей недели станут заседание ФРС и статистические данные по рынку жилья в США и рынку товаров длительного пользования за август.
       Слухи говорят о том, что на заседании 21 сентября будет объявлен новый многомиллиардный план покупок активов (облигаций) – так называемый план количественного смягчения №2 ( QE2 – quantitative easing 2). Но будет это так или нет, неизвестно. Я, например, в такой рынок не лезу. Лучше пока посидеть на "заборе" и понаблюдать :) Агрессивным игрокам следует входить в шорт, а инвесторам держать длинные позиции.