«Три стрелы» исцеления Японии.

Некогда процветающая Страна восходящего солнца, пережившая во второй половине 1980-х годов настоящий экономический «бум», не выдержала удара кризиса. В последние два десятилетия экономика Японии балансирует на грани рецессии. Мировой финансово-экономический кризис лишь ухудшил печальную динамику: в 2008 году было зафиксировано падение реального ВВП на 1,2%, которое в 2009-м ускорилось до 6,3%. А после роста в 2010 году на 3,9%, в 2011-м экономика страны вновь просела на 0,9%.

Япония, как и многие другие развитые страны, привыкла жить не по средствам. Широко известно, что страна является мировым лидером по уровню государственного долга, который превышает валовый продукт страны уже в 2,19 раза. А расходы на обслуживание госдолга и соцобеспечение примерно равны общему объему налоговых поступлений в бюджет.

   Торговый баланс традиционно экспортно-ориентированной Японии находится в глубоком минусе, увеличившись за 2012 год почти втрое — до 77 млрд долларов, поскольку ввиду отключения реакторов острова вынуждены импортировать около 84% энергии для своих нынешних потребностей.

Вдобавок в страну вернулась дефляция, еще и растет безработица, которая в 1970–1980-е годы колебалась в пределах двух-трех процентов, а в 2011-м составила почти пять процентов.

Страна загнана в тупик, и без восстановления энергетического баланса шансы на скорое оздоровление японской экономики призрачны. А политическая напряженность создает еще больше давления. Так, с 2007 года в Японии сменилось шесть премьер-министров. Последний назначен недавно — им в декабре 2012-го стал председатель Либерально-демократической партии Синдзо Абэ. Именно от него японцы и инвесторы ждут шагов, которые помогут стране выбраться из пропасти.

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ

Абэ предложил стратегию «трех стрел», которая направлена на комплексные изменения в денежно-кредитной политике (монетарная составляющая), бюджетной политике (фискальная составляющая) и стратегии экономического роста (структурная составляющая). Подобный подход включает таргетирование инфляции в пределах двух процентов годовых (в частности, путем увеличения расходов бюджета и стимулирования кредитования) и девальвацию иены, которой Абэ намерен достичь, покупая гособлигации. Подобная стратегия уже получила названием аbenomics, по имени ее создателя и в память об экономической политике США начала 1980-х — рейганомике.

Также премьер Синдзо Абэ настаивает на отрицательных процентных ставках и радикальном количественном смягчении, добиться которого правительство планирует посредством госинвестиций в экономику и скупки активов Банком Японии с целью увеличения денежной массы.

Прежний глава центробанка Масааки Сиракава считал инфляцию в два процента труднодостижимой, а меры по ее стимулированию — крайне опасными. И вот 19 марта 2013 г. на посту главы Банка Японии его сменил бывший президент Азиатского банка развития Харухико Курода — ярый сторонник агрессивной политики количественного смягчения.

В январе Масааки Сиракава «со скрипом» согласился на выкуп активов центробанком на сумму около 101 трлн иен (1,07 трлн долларов).

По итогам заседания Банка Японии 3-4 апреля под руководством новоиспеченного главы ЦБ Харухико Куроды большинством голосов (8 против 1) было принято решение сохранить ключевую ставку в диапазоне 0-0,1% годовых и расширить программу по выкупу активов (QE) на 50 трлн. иен - до 151 трлн в год, которая теперь характеризуется не только как количественное, но и как качественное смягчение. Достижение целевого уровня инфляции в 2% ожидается в течение двух лет. Денежная база будет увеличиваться ежегодными темпами на 60 - 70 трлн иен. ЦБ также будет увеличивать вложения в биржевые фонды (ETF) на 1 трлн. иен в год и инвестиционные фонды недвижимости на 30 млрд. иен в год. Так называемое правило «banknote principle» предполагающее ограничение объема покупок гособлигаций общей стоимостью банкнот, находящихся в обращении было также отменено.

  

 С декабря прошлого года NIKKEI прибавил более 20%.

Курс йены упал до минимального за 3.5 года уровня.

В текущей ситуации, на мой взгляд, очень хорошо смотрятся для покупок  такие Японские экспортеры как:
Toyota Motor Corporation
Honda Motor Co., Ltd.
Nissan Motor Co., Ltd.
Canon Inc.
Kubota Corporation

Или можно инвестировать в Японию посредством ETF. Я так и поступил, купив iShares MSCI Japan Index Fund (EWJ).

Удачных сделок!



При подготовке использованы материалы http://www.expert.ua/

Банковский сектор США восстанавливается

Банки активно наращивают прибыль. По итогам I квартала они заработали $35 млрд, показав лучший результат с 2007 г. Объемы кредитования в I квартале увеличились на 2,1%. Качество активов также улучшилось: потери сокращаются второй год подряд. 

Число банков-банкротов заметно сократилось. Если еще в 2011 г. в Америке обанкротились 92 кредитные организации, то за первую половину нынешнего - лишь 31.

Разорившиеся банки США

Период	кол-во банкротств
I полугодие 2012 г.	31
2011г.	92
2010г.	157
2009 г.	140
Всего с 2008 г.	445

Данные: ФРС США

Банки привлекают депозиты под низкую ставку - 0,5%. В то же время ставки по различным финансовым продуктам остаются относительно высокими. Средняя ставка по кредитным картам сейчас равняется 16%, по автокредитам - 3,8%, по ипотеке сроком на 30 лет - 3,6%.

Во II квартале доходы американского банковского сектора возросли на 20 % по сравнению с прошлым годом и составили 34,5 млрд долларов. Об этом сообщила вчера Федеральная корпорация по страхованию вкладов /FDIC/.

Показатели увеличились на фоне общего роста кредитования юридических и физических лиц, отмечают аналитики. Кроме того, в стоимостном выражении в связи со снижением волатильности в банковском секторе уменьшился объем отчислений в резервные фонды, из которых производятся компенсации кредитных рисков.

Укрупнение и повышение капитализации отдельных банков способствовали общему оздоровлению кредитно-финансовой системы США. Также положительно сказывается политика ФРС, которая в течении последних лет сохраняет ставку межбанковского кредита на рекордно низком уровне - от 0% до 0.25%.

Рассматриваю для покупки сейчас ETF на финансовый сектор XLF [NYSE]. 

Начал уже покупать акции банка Wells Fargo WFC [NYSE]. 

Уоррен Баффет сказал недавно, что, если бы он мог владеть акциями только одного банка, то это был бы Wells Fargo. Доля Berkshire Hathaway Inc. (BRK) в банке составляет 7.6% после добавления позиции в 2011 году.

"Банковская индустрия опять крепко стоит на ногах, и Wells Fargo процветает", написал в своем ежегодном письме акционерам. "Его доход силен, его активы крепки и его капитал находится на рекордных уровнях".

Wells Fargo & Co., крупнейший банк США по величине капитализации и лидер американского рынка ипотечного кредитования, увеличил чистую прибыль во втором квартале 2012 года на 17%, установив новый квартальный рекорд, при этом результат оказался лучше ожиданий рынка.

Как сообщается в пресс-релизе банка, чистая прибыль во втором квартале выросла до $4,62 млрд, или 82 цента в расчете на акцию, по сравнению с $3,95 млрд, или 70 центов на акцию, за аналогичный период 2011 года.

Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем прогнозировали показатель на уровне 81 цент на акцию.

Wells Fargo фиксирует прибыль уже 14-й квартал подряд.

Квартальная выручка Wells Fargo повысилась на 4,4% - до $21,29 млрд, в то время как аналитики ожидали роста до уровня $21,36 млрд.

По данным Ассоциации ипотечных банков США, объем выданных кредитов на покупку жилья в стране вырос в минувшем квартале на 28% - до $372 млрд.

Wells Fargo, на которого приходится порядка трети этой суммы, намерен в будущем занять до 40% ипотечного рынка.

При этом банк намерен сократить ежеквартальные расходы на $1,5 млрд до конца 2012 года.

Кредитный портфель банка на 30 июня 2012 года составлял $775,2 млрд против $766,5 млрд на 31 марта. Объем депозитов за этот период увеличился на $10,1 млрд - до $880,6 млрд.

Чистая процентная маржа Wells Fargo в апреле-июне составила 3,91%, как и в январе-марте. Годом ранее показатель находился на уровне 4,01%.

Чистый процентный доход в минувшем квартале равнялся $11,04 млрд против $10,68 млрд годом ранее.

Доход банка от ипотечного кредитования (без учета процентного дохода) вырос на $1,274 млрд, до $2,893 млрд.

Достаточность капитала первого порядка согласно правилам "Базель I" по состоянию на 31 марта равнялась 10,08% против 9,98% на конец первого квартала 2012 года. Согласно правилам "Базель III" показатель снизился до 7,78% с 7,81%.

Wells Fargo увеличил квартальные дивиденды с 12 центов до 22 центов на акцию.

Золото и серебро снова готовы к пробуждению.

Уже к началу августа цена на золото неожиданно вырвется вверх, заявил представитель европейской элиты. Кроме того, европейский магнат объяснил, почему цены на серебро выросли примерно на 150% до почти $50 в течение восьми месяцев с сентября 2010 года по апрель 2011 года.

В беседе с ведущим SGTreport Брэндоном Смитом (Brandon Smith) глава Золотого антитрестового комитета (GATA) Билл Мерфи (Bill Murphy) заявил, что давний британский «контакт» сообщил ему, что в августе произойдет событие, которое станет шоком для трейдеров и заставит их снова агрессивно покупать золото и серебро.

«Человека, с которым я говорил, я знаю уже многие годы, он один из самых богатых людей во всей Европе», сказал Мерфи. «У него много связей... Июль будет тяжелым месяцем для золотых и серебряных рынков, но, начиная с августа, они начнут «сходить с ума, и останутся такими в течение длительного времени... Нас ждут большие, большие скачки, начиная с августа».

Мерфи предположил, что «большой, большой скачок», начиная с августа, может быть вызван объявлением Комиссии по срочной торговле (CFTC) о ее почти в четырехлетнем расследовании обвинений в манипуляции рынком серебра, выдвинутых против мега-банков JP Morgan и HSBC. Это те два банка, которые Мерфи и его коллеги из GATA уже более десяти лет называют главарями картеля на рынке золота и серебра.

«Я очень уважаю Барта Чилтона (Bart Chilton), одного из комиссаров», объяснил Мерфи. «Я встречался с ним дважды, общался с ним здесь и там. Он не выдал мне никаких тайн, но сказал... Я не знаю... два, три месяца назад, что мы должны что-то услышать [объявление] через три-четыре месяца, или что-то около того. То есть это означает, что оно прозвучит в августе».

Глава компании GoldMoney Джеймс Терк (James Turk) вторит прогнозам о ралли на рынке драгоценных металлов в конце лета. В интервью King World News от 16 июля он сказал, что факторы, вызвавшие рост цен на драгоценные металлы в 2007, 2008 и 2010 годах, снова действуют и вызовут еще один скачок вверх летом этого года.

По словам Терка, помимо волатильности на кредитных рынках Европы, в августе должны резко скакнуть цены на пищевые товары в ответ на глобальную засуху, включая рекордную жару в важнейшем производителе хлеба – США, подобных которой не было с 1950-х гг. Терк ожидает, что рынок ресурсов породит еще один великолепный скачок в драгоценных металлах.

«В игру включился еще один фактор, который запустит вверх драгоценные металлы, не известный подавляющему большинству людей – пищевая инфляция», сказал Терк. «Она была одним из ключевых факторов летом 2010 года, запустивших гигантское ралли, которое в конце концов вывело серебро к $50, а золото довело до нового рекорда в $1900.

Пищевая инфляция была также фактором в большом скачке драгоценных металлов в 2007 году и в начале 2008 года, когда по всему миру вспыхнули голодные бунты из-за высоких цен», добавил он. «Пищевая инфляция вновь станет один из драйверов для золота, серебра и акции горнодобывающих компаний, который пошлет их вверх с нынешних уровней».

Летняя депрессия окончена. Золото и серебро снова готовы к пробуждению. Отсюда мы можем ожидать ралли, от которого захватит дух».

 Источник: goldenfront.ru.

Инвестиции в палладий

Из драгоценных металлов наблюдаю обычно за золотом, серебром и платиной. Недавно обратил внимание еще на один замечательный редкий металл - палладий. Чем же он примечателен?

Большинство людей не понимают, насколько редки эти элементы. Еще меньше понимают, что без драгоценных металлов все в нашей жизни было бы совершенно иным. Сегодня для производства почти каждого продукта используются драгоценные металлы в той или иной форме.

Имея реальное понимание того, насколько дефицитны некоторые из этих металлов, аргумент в пользу инвестиций в драгоценные металлы начинает иметь смысл. Существует один драгоценный металл, который является одним из самых непонятных и редких элементов, которые будут добываться. Я говорю о палладии.

Палладий является “металлом платиновой группы” или “платиновой группы элементов”. Металлы платиновой группы - включающие в себя платину, палладий, родий, рутений, иридий и осмий - имеют схожие физические и химические свойства. Как полезные ископаемые эти металлы обычно встречаются вместе, так что они почти всегда добываются вместе.

Палладий впервые был использован человеком много веков назад. Но после 1970-х годов химики открыли секрет, благодаря которому металл стал использоваться в устройстве, которое, в конечном счете, стало использоваться в каждом автомобиле в мире.

Одним из наиболее интересных свойств палладия является его способность поглощать водород. Водород, который проходит через палладий, попадает в ловушку в промежутки между атомами металла. И как губка палладий поглощает объем водорода, превышающий свой вес в 900 раз.

Это делает палладий идеально подходящим для использования в автомобильных каталитических нейтрализаторах, химически преобразующих вредные углеводороды и окиси углерода в менее вредные вещества.

Растущая озабоченность по поводу загрязнения окружающей среды и последующего американского природоохранного законодательства в 1970-х годах вызвало быстрый рост инноваций в технологиях сокращения автомобильных выбросов. И благодаря своим уникальным физическим характеристикам, палладий вскоре стал неотъемлемой частью автомобильных каталитических нейтрализаторов.

Это обстоятельство резко увеличило спрос. К середине 2000 года цена палладия превысила $ 1100 за унцию. В результате производители автокатализаторов были вынуждены заменить палладий на платину, которая обладает теми же свойствами, но которая была намного дешевле в то время.

С тех пор цена платины выросла до максимального значения 2200 $ за унцию, прежде чем в 2008 г. случился глобальный откат. Но и сейчас цены на платину по-прежнему очень высоки -  1700 $ за унцию, в то время как палладий стоит сейчас 700 $ за унцию. И как следствие, мировая индустрия автокатализаторов переключилась обратно на палладий! 

По данным Геологической службы США, всего около 200 тонн палладия производится ежегодно. По сравнению с мировой добычи золота и серебра, это просто капля в море.

Палладий, как и все другие драгоценные металлы, очень редок на планете. Но еще реже месторождения палладия, где его выгодно добывать с экономической точки зрения.

Наиболее обширные месторождения находятся всего в двух регионах, Бушвельд магматического комплекса в Южной Африке и Норильского комплекса в России. В результате, 80% палладия в мире поступает из России и Южной Африки.

После снижения в 2008 году после глобального финансового кризиса, мировой спрос на палладий увеличилась на 40% за два года.

Еще одна важная причина резкого снижения цен на палладий в 2000 году – распродажа российских запасов металла.

Россия начала накопление металла несколько десятилетий назад. А так как цены на палладий увеличились на 400% между 1998 и 2000 годах, Россия продала металл из своих запасов для получения прибыли. Это создало немедленный избыток на рынке, что вызвало резкое падение цен в течение многих лет.

Фактический размер российских запасов государства уже давно в строжайшем секрете. Но официальные источники сообщили СМИ, что запасы палладия в России сейчас на исторически низких уровнях. В прошлом году экспорт палладия упал до самого низкого уровня с 1990 года. 

Эксперты прогнозируют в 2012 году очень низкий уровень российских поставок  палладия на рынок.

В декабре 2011 г. российский горнодобывающий гигант «Норильский никель» заявил, что производство палладия может упасть на 3% в 2012 году. Хотя это лишь небольшое падение, но Норильский никель производит более 40% палладия в мире. Это означает, что данное сокращение объемов производства может привести к значительному глобальному дефициту предложения при том, что общий спрос на палладий резко возрастает.

Резкое увеличение спроса наряду с сокращением поставок из России, создало на мировом рынке палладия дефицит предложения. Barclays Capital оценивает дефицит в этом году 275 000 унций.

По данным Credit Suisse Group AG, спрос будет превышать предложение как минимум до 2015 года.

В результате, многие аналитики ожидают более высоких цен на палладий в ближайшей и среднесрочной перспективе.

Источник: http://seekingalpha.com

Перед данными по ВВП США

       Всю прошлую и эту недели рынки практически никуда не продвинулись. и консолидируются у достигнутых уровней. Эпопея с QE2 уже набила оскомину и многие инвесторы закрывают часть позиций в преддверии очередного заседания комитета по открытым рынкам ФРС.
       Кстати, ФРС решила даже провести "общественный опрос" на тему объемов КуЕ)). Опрос ФРБ Нью-Йорка первичных дилеров Уолл-Стрит показал: 4 из 18 за эмиссию в 1 трлн. за полгода, остальные - за 600-900 млрд.
       Вчера торги стартовали с повышения основных биржевых индексов, что было связано с позитивной статистикой. Число первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе снизилось и составило 434 тыс. Это стало большой неожиданностью для рынка, который ожидал значение этого показателя на уровне 455 тыс. Обычно в течение почти всего года число обращений находится выше уровня в 450 тыс., а свежие данные говорят о достижении этим показателем минимального уровня за последние три месяца. Данные позитивны, но большинство инвесторов сейчас не отказалось бы и от более скромных данных, поскольку на рынке появились спекуляции о том, что Федеральная резервная система поддержит рынок не на $1 трлн., а на $200-300 млрд.
       Также и с сегодняшним ВВП. Хорошие данные поставят под сомнение идею количественного смягчения, а это чуть ли не единственный повод роста рынков последних двух месяцев.

История с банками

        В среду появились сообщения о решении генеральных прокуроров всех 50 штатов и округа Колумбия провести официальное расследование, касающееся нарушений, допущенных американскими финансовыми компаниями при лишении жилья должников по ипотеке.
Представители властей предполагают, что во время рецессии 2007-2009 г.г. банки, выдавшие ипотечные кредиты, использовали подложные документы для того, чтобы лишить должников права собственности на дома. Возможно, это было связано с тем, что через руки подписывавших документы лиц ежедневно проходили бумаги по сотням дел, и сотрудники банков не могли должным образом проверить все заявки.
       Невозможность для банков доказать, что изъятый у заемщика залог (в данном случае жилая недвижимость) носили законный характер, заставляет финансовые учреждения в массовом порядке отказываться от процедуры отчуждения у владельца объектов залога, который фигурирует в договоре займа.Если в ближайшее время, ситуация не разрешится, это может привести к тому, что залоговые объекты, которые находятся на балансе банков и имеют определенную рыночную стоимость, окажутся полностью неликвидными, в результате чего банкам необходимо будет сделать новую переоценку.Предварительные расчеты показывают, что если более 6 миллионов домов, находящихся   в рамках процесса изъятия за неуплату ипотечных кредитов, не смогут стать предметами залога, это не только принесет банкам многомиллиардные убытки, но и может полностью парализовать весь ипотечный рынок США.Возможно даже его разрушить.Помимо всего прочего, побочным эффектом вполне может стать новая волна кризиса доверия в банковском секторе.Все находятся в состоянии растерянности и никто не понимает, почему все произошло так внезапно.
       JPMorgan и Bank of America подешевели на 2.8% и 5.2% соответственно, Citigroup и Wells Fargo на 4.5% и 4.2% соответственно.
       После закрытия Google сообщила о росте прибыли по итогам III квартала до 2.17 млрд долл или до 6.72 долл на акцию против 1.64 млрд долл или 5.13 долл на акцию за аналогичный период прошлого года. За исключением единоразовых статей баланса прибыль Google составила 7.64 долл на акцию. Выручка компании выросла до 5.5 млрд долл. Аналитики прогнозировали прибыль Google на уровне 6.69 долл на акцию и доходы в размере 5.3 млрд долл. На постмаркете акции компании подорожали на 9%.
       AMD сообщила о сокращении квартальных убытков до 118 млн долл или до 17 центов на акцию против убытков в 128 млн долл или 18 центов на акцию годом ранее. Доходы компании выросли до 1.62 млрд долл против 1.4 млрд за аналогичный период прошлого года. Скорректированная прибыль составила 15 центов на акцию. Аналитики прогнозировали прибыль компании на уровне 6 центов на акцию с учётом единоразовых статей баланса и доходы в размере 1.6 млрд долл. В текущем квартале AMD ожидает сохранения доходов «примерно на том же уровне». На постмаркете акции компании подорожали на 5%.
      В 16.15 мск ожидается выступление Б.Бернанке, от которого многое зависит. Подтверждение или сомнение по поводу монетарного стимулирования могут вызвать как дальнейший рост так и разворот рынка. 

Эйфория количественного смягчения

Продолжается всеобщая эйфория от ожиданий нового раунда смягчения денежной политики ФРС. Из-за падения стоимости денег все растет и пузырится. На фоне QE2 реакция на статистику носит обратный характер. К примеру, рост безработицы вызывает рост ожидания вертолетов с горячими свежеотпечатанными банкнотами, а значит рост. Начавшийся сезон отчетности также поддерживает рынки. Alcoa, Intel, JPM отчитались лучше прогнозов. Сегодня после закрытия выйдут данные по AMD, Google.
Индекс S&P500 преодолел очередное сопротивление 1170 пунктов. При закреплении на этом рубеже, следующая остановка 1200.